Nella mia attività mi capita spesso di vedere aziende che lavorano tantissimo, aumentano il fatturato, acquisiscono clienti… ma non riescono comunque a migliorare realmente la propria situazione economica e finanziaria.
E quasi sempre il problema non nasce dalla mancanza di lavoro.
Nasce dal fatto che il bilancio viene letto nel modo sbagliato.
Molti imprenditori guardano il conto economico concentrandosi soltanto su pochi numeri:
- fatturato;
- EBITDA;
- utile finale.
Ma il punto vero è un altro.
Quei numeri, da soli, spesso non spiegano:
- dove si genera marginalità;
- quali prodotti o servizi creano davvero valore;
- quanto pesa la struttura aziendale;
- quali aree stanno assorbendo liquidità;
- e soprattutto se la crescita dell’impresa sia realmente sostenibile.
Perché ci sono aziende che crescono nel fatturato ma peggiorano finanziariamente.
Aziende che producono utile ma non generano cassa.
Aziende che lavorano molto… senza creare vera redditività.
Ed è qui che la riclassificazione del conto economico smette di essere un tema “da commercialisti” e diventa uno strumento concreto di governo aziendale.
Il limite del conto economico civilistico
Il bilancio civilistico nasce principalmente per adempiere ad obblighi normativi e informativi.
Ed è corretto che sia così.
Ma chi governa un’impresa ha bisogno di qualcosa in più.
Lo stesso principio contabile OIC 12 evidenzia come il conto economico dovrebbe consentire di comprendere in modo chiaro le diverse aree della gestione aziendale e i relativi risultati intermedi.
Nella pratica, però, il conto economico “standard” tende a mescolare:
- gestione caratteristica;
- componenti accessori;
- effetti finanziari;
- elementi straordinari.
E questo rende molto più difficile capire se il core business dell’azienda stia realmente funzionando.
Molto spesso i problemi emergono solo quando diventano:
- tensioni finanziarie;
- difficoltà bancarie;
- problemi di liquidità.
Ma nella realtà erano già presenti prima.
Semplicemente nessuno li stava leggendo correttamente.
Riclassificare il conto economico significa trasformare i numeri in decisioni
La riclassificazione non modifica il bilancio.
Modifica il modo in cui lo leggiamo.
Ed è una differenza enorme.
Perché l’obiettivo non è avere più dati.
Le aziende oggi sono piene di dati.
L’obiettivo è avere dati leggibili.
Le principali configurazioni utilizzate nell’analisi aziendale sono tre:
- conto economico a margine di contribuzione;
- conto economico a costo del venduto;
- conto economico a valore aggiunto.
E la verità è che nessuna è “migliore” in assoluto.
Dipende dalla domanda che l’imprenditore vuole fare alla propria azienda.
Il margine di contribuzione: quando il fatturato non basta
Questa è probabilmente una delle riclassificazioni più utili quando si vuole capire se ciò che si vende stia realmente creando valore.
La logica è semplice:
prima si coprono i costi variabili, poi si verifica se il margine residuo riesce a sostenere la struttura aziendale.
È qui che emerge il cosiddetto margine di contribuzione.
Ed è qui che molte aziende scoprono un problema molto più diffuso di quanto si pensi:
alcuni prodotti fanno fatturato ma non generano redditività.
Anzi, in certi casi la distruggono.
Molte imprese aumentano il lavoro, aumentano i volumi, aumentano il fatturato… ma contemporaneamente peggiorano la marginalità e la situazione finanziaria.
Per questo motivo questa configurazione viene utilizzata molto spesso:
- nei business plan;
- nelle break-even analysis;
- nelle valutazioni commerciali;
- nelle decisioni di pricing;
- nell’analisi di nuove linee produttive o nuovi investimenti.
Perché aiuta a rispondere ad una domanda molto concreta:
“Quello che sto vendendo sta realmente facendo guadagnare l’azienda?”
Il costo del venduto: capire se l’azienda produce bene
Nelle aziende industriali o manifatturiere il problema spesso non è soltanto commerciale.
È produttivo.
Questa configurazione consente infatti di comprendere:
- il reale costo industriale del prodotto;
- quanto pesa la struttura produttiva;
- dove si annidano inefficienze;
- quali linee assorbono marginalità.
Il margine lordo industriale deriva dalla differenza tra i ricavi operativi ed i costi necessari per ottenere quel determinato output produttivo.
Ed è proprio qui che emergono spesso:
- problemi organizzativi;
- sottoutilizzo della capacità produttiva;
- costi industriali non monitorati;
- politiche commerciali aggressive ma economicamente insostenibili.
Molte aziende pensano di dover vendere di più.
In realtà dovrebbero produrre meglio.
Altre credono di avere un problema commerciale, quando invece il vero problema è industriale o organizzativo.
Ed è proprio questo il valore della riclassificazione:
far emergere problemi che il bilancio civilistico, da solo, tende a nascondere.
EBITDA, valore aggiunto e la vera capacità di creare ricchezza
La configurazione a valore aggiunto è probabilmente quella più osservata da:
- banche;
- investitori;
- advisor;
- analisti finanziari.
Perché consente di capire rapidamente quanta ricchezza l’impresa riesca realmente a generare.
Ed è qui che entrano in gioco indicatori come:
- Valore Aggiunto;
- EBITDA / MOL;
- MON;
- EBIT.
Negli ultimi anni l’EBITDA è diventato quasi il numero “magico” delle aziende.
Ma molto spesso viene interpretato male.
L’EBITDA non rappresenta l’utile.
E soprattutto non rappresenta automaticamente la capacità di generare cassa.
Un buon EBITDA non garantisce da solo:
- equilibrio finanziario;
- sostenibilità del debito;
- capacità di rimborso;
- solidità aziendale.
Per questo motivo fermarsi agli indicatori “di superficie” rischia di essere molto pericoloso.
Il tema degli adeguati assetti riguarda tutte le imprese
Per anni molte PMI hanno considerato il controllo di gestione come qualcosa di facoltativo.
Quasi un lusso riservato alle grandi aziende.
Oggi non è più così.
L’art. 2086 c.c. e il Codice della Crisi hanno introdotto un principio molto chiaro:
l’imprenditore deve dotarsi di assetti organizzativi, amministrativi e contabili adeguati alla natura e alle dimensioni dell’impresa.
Ma il vero tema, a mio avviso, non è nemmeno l’obbligo normativo.
Il vero tema è che oggi non si può governare un’azienda guardando soltanto:
- il fatturato;
- il saldo del conto corrente;
- o l’utile finale di bilancio.
Senza una lettura corretta dei margini:
- i problemi emergono tardi;
- le inefficienze rimangono invisibili;
- la tensione finanziaria viene percepita quando è già avanzata.
Ed è qui che il controllo di gestione smette di essere un semplice adempimento e diventa uno strumento strategico.
Conclusioni
Ogni riclassificazione del conto economico racconta l’azienda da una prospettiva diversa.
- Il margine di contribuzione aiuta a comprendere la sostenibilità commerciale.
- Il costo del venduto misura l’efficienza industriale.
- Il valore aggiunto evidenzia la reale capacità dell’impresa di generare ricchezza.
Nessuna di queste letture è sufficiente da sola.
Ma insieme consentono all’imprenditore di trasformare il bilancio da semplice documento contabile a vero strumento di governo.
Ed è probabilmente questa la differenza più importante:
usare il bilancio per chiudere un esercizio… oppure usarlo per capire dove sta andando davvero l’impresa.
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